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Estudo: OGX Petróleo – produção no 3TRI/12 às 15h11

08/11/2012

Conforme dados divulgados pela Agência Nacional do Petróleo, a produção da OGX Petróleo nos meses de julho, agosto e setembro de 2012 foi a seguinte:

Petróleo:

– julho/2012: 6.761 barris/dia

– agosto/2012: 10.257 barris/dia

– setembro/2012: 10.049 barris/dia

Gás natural:

– julho/2012: 40,56 milhares de metros cúbicos

– agosto/2012: 55,6 milhares de metros cúbicos

– setembro/2012: 53,3 milhares de metros cúbicos

Considerando-se um valor estável para o barril de petróleo na faixa dos US$ 106 a US$ 108/barril, e um valor médio de R$ 2,00 para o dólar norte-americano nesse período, conclui-se que a receita bruta gerencial da companhia referente à produção de petróleo no 3TRI/12 teria ficado próxima a R$ 174 milhões.

Por outro lado, o resultado da companhia no 3TRI/12 irá depender basicamente de aspectos contábeis:

– da contabilização dessa receita (a exemplo do que foi feito no 2TRI/12);

– das despesas operacionais e financeiras da companhia;

– de eventuais baixas realizadas no balanço a título de poços secos;

– outros itens como depreciação, amortização e stock options.

Percebe-se, também, que a produção de petróleo da companhia no 3TRI/12 (27.067 barris/dia) superou em 2,56% o patamar da produção referente ao 2TRI/12 (26.390 barris/dia). Apesar do crescimento não ter sido expressivo, considerando-se trimestre contra trimestre, percebe-se que o volume de óleo produzido em julho/2012 (6.761 barris/dia) foi um “ponto fora da curva”, decorrente do problema no complexo de Tubarão Azul – já sanado, como se pode aferir pela produção dos meses subsequentes.

Caso se tome a produção do 3TRI/12 utilizando-se a média dos últimos dois meses do 3TRI/12, chegaria-se a uma produção de 30.459 barris/dia; o que teria representado um crescimento de 15,42% frente ao 2TRI/12 – percentual mais realista.

Dessa forma, se o maior problema para uma correta avaliação do “preço justo” de OGXP3 tiver sido a decepção em relação às perspectivas de sua produção de óleo devido ao episódio de Tubarão Azul, um crescimento da ordem de 15% para a produção, trimestre contra trimestre, não é de todo ruim…

Veja, a seguir, o link para acessar os relatórios de produção de petróleo da ANP, referentes aos seguintes períodos: 2TRI/12 e 3TRI/12;

http://www.anp.gov.br/?pg=62026

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