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Estudo: Compra de Call de OGXP3 – 07/11/2012 às 14h13

07/11/2012

A volatilidade tem sido uma constante no desempenho do preço de OGXP3. Além disso, após forte queda nas últimas semanas, o papel vem se recuperando – apesar da forte volatilidade. O preço da ação tem registrado volatilidade anual em torno de 60% aa.

Esse número indica que o preço de OGXP3 pode se movimentar cerca de 10% (para cima ou para baixo), com 68% de probabilidade no período que vai até a data de vencimento das opções, em 19/11/12 (7 pregões). Dessa forma, o preço da ação poderia atingir, com 68% de chance, os extremos de R$ 5,33 ou R$ 4,36 em 19/11.

Veja, abaixo, o gráfico candlestick diário de OGXP3:

Como a opção está levemente fora do dinheiro e o prazo para o vencimento é curto, o seu prêmio não é muito elevado. Representa 3% do valor da ação, quando a sua volatilidade indica que pode oscilar cerca de 3.77% ao dia. Dessa forma, representa um risco relativo pequeno, em comparação com a compra da ação à vista.

Caso a opção vire pó (não chegue ao preço de R$ 5,00 na data de vencimento), a perda se resumirá ao valor do prêmio pago. Por outro lado, caso supere os R$ 5,00 a estratégia começará a ter lucro a partir de R$ 5,15/ação ( R$ 5,00 do preço de exercício + R$ 0,15 do prêmio).

Vale lembrar que a OGX Petróleo apresenta seu resultado relativo ao 3TRI/12 amanhã. Caso o mercado interprete positivamente o resultado, a chance de ocorrer exercício a R$ 5,00 na opção aumenta bastante. Por outro lado, se o mercado não gostar do resultado, será muito improvável que o preço da ação vá a R$ 5,00 até a data de vencimento das opções.

Veja, a seguir, as características da opção OGXPK5:

Gregas iniciais da estratégia:

Gráfico de resultado na data de vencimento (19/11):

Fluxo de caixa na data de vencimento (19/11):

Bons negócios!

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