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Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 11/10/2012 às 11h26

11/10/2012

O Copom se decidiu pela redução da taxa Selic em 0,25 p.p., trazendo-a para 7,25% aa. De acordo com o comunicado pós-reunião, ficou claro que o Banco Central deverá manter a Selic estável por “período de tempo suficientemente prolongado”. Além disso, a decisão pela redução da taxa Selic não foi unânime, tendo 5 votos a favor da redução (inclusive o do presidente do Banco Central, Alexandre Tombini) e 3 pela estabilidade da Selic em 7,5% aa.

Veja o comunicado na íntegra em http://www.bcb.gov.br/?NOTACOPOM170

Prevaleceu (por pequena margem) o entendimento de que o cenário de desaceleração econômica mundial deve se sobrepor ao risco de um potencial aumento da inflação local nesse momento, conforme definido no comunicado da decisão do Copom.

A repercussão da decisão impulsionou, durante a manhã,  o movimento de fechamento das taxas de juros dos DI’s de prazos intermediários e longos – com destaque para esses últimos. Por outro lado, jogou um balde de água fria na possibilidade de nova redução da Selic na próxima reunião do Copom.

Dessa forma, as curvas de juros spot e a termo  permanecem flat até julho/13 (vide gráfico abaixo), registrando aumento somente a partir de outubro/13. Na verdade, o que o mercado fez foi postergar o risco de aumento da taxa de juros para a segunda metade de 2013, quando se nota uma inclinação positiva dessas curvas de juros.

Veja, a seguir, as curvas de juros spot e a termo para os DI’s curtos e longos às 11h26, assim como as variações das taxas de juros frente aos níveis estabelecidos pelos ajustes corrigidos para hoje.

Curva de DI’s curtos:

Curva de DI’s longos:

Taxas de Juros pós-fixadas

As taxas de juros dos títulos pós-fixados negociados via Tesouro Direto apresentam queda frente aos níveis negociados ontem (2,27% aa).  A NTN-B Principal 15/05/15 é negociada na faixa de 2,21% aa no site do Tesouro Direto (TD).

Veja, a seguir, como estão sendo negociados os títulos públicos via Tesouro Direto nessa manhã.

Bons negócios!

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