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Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 04/09/2012 às 11h16

04/09/2012

Mercado futuro de taxas de juros

As taxas de juros dos DI’s apresentaram leve alta em todos os vencimentos, em um movimento de realização de lucros, após a forte baixa ocorrida ontem.

O prognóstico indicado pelo comportamento dos DI’s curtos continua o mesmo em relação à possibilidade de mais uma redução da taxa Selic na reunião do Copom marcada para 18 e 19/10 próximo (veja mais detalhes no estudo sobre a estimativa das taxas Selic a ser publicado em instantes).

Entretanto, a divulgação da produção da indústria brasileira para julho mostrou melhora na margem, quando comparada com a produção industrial de junho. Apesar do aumento ter ficado em 0,30% no período, a produção registrou recuo de 2,5% nos últimos 12 meses.

Há quem acredite que uma última redução na taxa Selic possa vir a “salvar” o PIB de 2012. Mas essa possibilidade não existe, já que o efeito da variação nas taxas de juros demora alguns meses para ser transmitido e impactar a economia.

Nesse sentido, esse “último ajuste” na taxa deve ficar dependente de outras variáveis como, por exemplo, do nível (e perspectiva) da inflação corrente, da situação da economia internacional, da taxa de câmbio entre outras variáveis. A ata da última reunião do Copom será divulgada pelo Banco Central na quinta-feira. A partir do conhecimento de seu conteúdo, será possível avaliar com mais precisão essa questão.

Taxas de Juros pós-fixadas

Já as taxas de juros dos títulos pós-fixados negociados via Tesouro Direto, permanecem estáveis na faixa de 3,13% aa. Vale lembrar que a referência para comparação é a NTNB Principal de 15/05/2015.

Veja, a seguir, como estão sendo negociados os títulos públicos via Tesouro Direto

Taxas de Juros Futuras – DI

Observe, a seguir, o gráfico da curva de juros spot e a termo dos DI’s às 11h16.

Curva de DI’s curtos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário

Curva de DI’s longos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

Bons negócios!

PS – Não deixe de responder à enquete formulada pelo blog em Enquete: quais os posts de sua preferência? – 03/09/12.

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