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Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 31/08/2012 às 14h11

31/08/2012

Como antecipado no “Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 30/08/2012 às 14h15“, o mercado caminhou na direção de aumentar as taxas de juros dos DI’s intermediários e derrubar as taxas dos DI’s de vencimentos longos.

Caso a tendência permaneça, logo a curva de taxas de juros spot (e a termo) mostrará uma forma de corcova (humped). Além das compras e vendas “secas” dos DI’s, esse movimento possibilita “arbitragens” de menor risco do seguinte tipo:

– compra de taxas de juros dos DI’ intermediários com venda simultânea de taxas de juros dos DI’s longos. Tudo regado ao “ajuste pela duration”, para operar apenas a declividade da curva.

Já as taxas de juros dos títulos pós-fixados negociados via Tesouro Direto, permanecem na faixa de 3,15% aa, apresentando leve recuo ante o patamar de 3,21% aa – 3,25% aa negociado ontem. Vale lembrar que a referência para comparação é a NTNB Principal de 15/05/2015.

Veja, a seguir, como estão sendo negociados os títulos públicos via Tesouro Direto.

Taxas de Juros Futuras – DI

Observe, a seguir, o gráfico da curva de juros spot e a termo dos DI’s às 14h11.

Curva de DI’s curtos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário

Curva de DI’s longos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

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