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Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 30/08/2012 às 14h15

30/08/2012

“… Volto a ressaltar a oportunidade para “arbitrar” o desenho da curva de juros, aproveitando-se desse potencial movimento…”

Como esperado pelo mercado o Copom derrubou a Selic em 0,50 p.p. para 7,50% aa.

O mercado voltou a elevar as taxas de juros dos DI’s com vencimento curtos para intermediários (janeiro/13 – janeiro/15) e a derrubar as taxas do vencimentos longos (janeiro/16 – janeiro/21).

A reação do mercado à confirmação da redução da Selic e ao comunicado pós-reunião do Copom mostrou que agora, o caminho está aberto para o redesenho da curva de juros spot e a termo.

A curva deve, com muita probabilidade, assumir, aos poucos uma forma de corcova (humped), com os vencimentos intermediários apresentando taxas de juros superiores às dos vencimentos longos.

Volto a ressaltar a oportunidade para “arbitrar” o desenho da curva de juros, aproveitando-se desse potencial movimento.

As taxas de juros dos títulos pós-fixados se elevaram em relação a ontem; sempre tomando como referência a NTN-B Principal de 15/05/2015 que é negociada na faixa de 3,21% a 3,25% aa no Tesouro Direto.

Veja, a seguir, como estão sendo negociados os títulos públicos via Tesouro Direto.

Taxas de Juros Futuras – DI

Observe, a seguir, o gráfico da curva de juros spot e a termo dos DI’s às 14h15.

Curva de DI’s curtos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário

Curva de DI’s longos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

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