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Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 06/08/2012 (às 12h58)

06/08/2012

Relatório Focus – principais destaques da semana

– Aumento da estimativa de inflação (IPC-A) para final de 2012: de 4,98% semana passada para 5%.

– Aumento da taxa de câmbio estimada para final de 2012: de R$ 1,96/US$ semana passada para R$ 2,00/ US$.

– Redução da taxa Selic estimada para final de 2012: de 7,50% aa semana passada para 7,25% aa.

– Redução do crescimento do PIB estimado para 2012: de 1,90% semana passada para 1,85%.

Veja mais detalhes em http://www4.bcb.gov.br/pec/GCI/PORT/readout/R20120803.pdf

Mercado futuro de taxas de juros

As taxas de juros dos DI’s negociados na BM&F apresentaram leve aumento nos vencimentos curtos e longos da curva spot de juros durante a manhã, com exceção do vencimento de janeiro/2017, que registra leve queda nesse horário.

Apesar de pequeno, esse aumento nas taxas de juros pode ser explicado tanto pelo aumento da taxa de câmbio esperado para final de 2012, quanto pelo leve aumento na estimativa de inflação para o ano de 2012, apresentada pelo relatório Focus.

O desenho da curva de juros para vencimentos curtos está praticamente flat, e acompanha a redução na estimativa da taxa Selic para final de 2012 registrada pelo relatório Focus – vide taxa a termo para janeiro/2013.

Como não há muita possibilidade de alterações nas taxas de juros de curto prazo, a atenção deve se concentrar nas oscilações dos DI’s longos que possuem duration modificada mais alta e com possibilidade de resultados (positivos ou negativos) na compra/venda de suas taxas de juros mais elevados.

Taxas de Juros Futuras – DI

Observe, a seguir, o gráfico da curva de juros spot e a termo dos DI’s às 12h58.

Curva de DI’s curtos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

Curva de DI’s longos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário

Bons negócios!

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