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Estudo de Curvas de Juros Spot e a Termo – 17/07/2012 (às 11h37)

17/07/2012

Os juros futuros negociam em alta nessa manhã. Esse mercado é sensível e reage, às vezes, de maneira muito forte. A abertura (alta) das taxas dos DI’s de vencimento intermediário foi grande. Há algum tempo não se via ajustes tão fortes e repentinos.

Explicações? A inflação medida pelo Índice Geral de Preços – 10 (IGP-10) acelerou para 0,96% em julho, ante a alta de 0,73% registrada em junho, conforme a FGV. A maior alta se deu no componente que mede os preços no atacado. Mas o componente do consumo não assustou, tendo aumentado 0,19% ante elevação de 0,33% em junho.

Além disso, conforme declarações do presidente do FED ao legislativo norte-americano nessa manhã, a economia dos EUA vem tendo desaceleração, mas não deixou pistas de que deva aplicar novo afrouxamento quantitativo. Dessa forma, caso ele não venha a ser aplicado há uma tendência à valorização do dólar no mundo; o que poderia, de certa forma, ser inflacionário para o Brasil… Mas será que é por aí? O dólar comercial está estável nesse momento, sendo cotado a R$ 2,03/US$.

Dessa forma, na ausência de informações mais precisas, a alta das taxas de juros pode ser atribuída a um “ajuste técnico” das taxas de juros, após queda forte e continuada. Entretanto, o mercado aguarda, ansioso, o conteúdo da ata da última reunião do Copom, que será divulgado na quinta-feira de manhã. Será que teremos “surpresas” por aí? Será que ela traz algum recado que sinaliza maior parcimônia do que a que vem sendo utilizada pelo Banco Central em suas decisões de política monetária? É esperar para ver…

Taxas de Juros Futuras – DI

Observe, a seguir, o gráfico da curva de juros spot e a termo dos DI’s às 11h37.

Curva de DI’s curtos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

Curva de DI’s longos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

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