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Estudo de Curvas de Juros Spot e a Termo – 18/06/2012 (às 11h48)

18/06/2012

O resultado da eleição na Grécia serviu para tranquilizar o mercado no curtíssimo prazo, apesar de que o aumento das taxas de financiamento da dívida soberana da Espanha e da Itália tenham servido de contrapeso no desempenho dos mercados mundiais nessa segunda-feira.

No Brasil, o relatório Focus manteve a tendência explicitada na semana anterior ao derrubar a estimativa de inflação e do PIB para 2012 e 2013. O IPCA esperado caiu para 5% e o PIB estimado recuou para 2,30% em 2012 e para 5,54% e 4,25% respectivamente para 2013. A taxa de juros Selic também foi reduzida, apontando para 7,50% aa no final de 2012, apesar de ter sido mantida em 9% aa para final de 2013. Já o câmbio apresentou alta para R$ 1,95/US$ em 2012 e R$ 1,90/US$ em 2013.

As taxas de juros dos DI’s mantém-se estáveis (com leves oscilações) frente aos níveis mais elevados registrados na sexta-feira. O mercado acumulou prêmios nas taxas de juros longas por conta de ambiente menos conturbado decorrente de eventual resultado favorável nas eleições gregas que aconteceriam no final de semana. Entretanto, os mercados operam voláteis nessa manhã, a despeito da vitória do partido conservador na Grécia.

A reunião do G20 que acontece nesse momento e a reunião do FED durante a terça e quarta-feira serão determinantes para direcionar os mercados mundiais nos próximos dias. Nesse sentido, caso novos estímulos monetários sejam definidos pelos países desenvolvidos, os ativos de renda variável devem sofrer elevação de preço, assim como o real deve voltar a sofrer pressão para sua valorização frente ao dólar; ajudando, dessa forma, a consolidar a expectativa de queda continuada das taxas de juros locais – com destaque para a taxa Selic.

Confira, abaixo, as curvas de juros spot e a termo delineadas pelos DI’s às 11h48.

Curva de DI’s curtos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

Curva de DI’s longos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

Taxas Selic:

Veja a seguir as estimativas para as taxas Selic esperadas para as próximas reuniões do Copom, ao longo de 2012.

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 10 e 11/07/12 é de 7,93% aa, apresentando uma redução de 0,57 p.p. frente à taxa Selic da reunião anterior;

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 28 e 29/08/12 é de 7,75% aa, apresentando uma redução de 0,18 p.p. frente à taxa Selic da reunião anterior.

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 09 e 10/10/12 é de 7,65% aa, apresentando uma redução de 0,10 p.p. frente à taxa Selic da reunião anterior.

Obs. Vale observar que foi considerado um prêmio de 0,11 p.p. ao ano acima das taxas de juros apresentadas pelos DI’s para se chegar às taxas (metas) Selic estimadas.

Bons negócios!

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