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Estudo de Curvas de Juros Spot e a Termo – 01/06/2012 (às 11h03)

01/06/2012

Ainda no processo de “rescaldo” para ajuste das taxas de juros spot dos DI’s à nova realidade da taxa Selic de 8,50% aa, definida pelo Copom na noite de quarta-feira, os DI’s com vencimento em julho/12 e agosto/12, apresentam leve alta às 11h03.

Os vencimentos de DI futuro seguintes apresentam pequena baixa, indicando a manutenção da expectativa de corte de 0,50 p.p. na próxima reunião do Copom. Já os DI’s longos, apresentam pequena oscilação com viés de alta. Isso implica que os players  adotam postura mais defensiva, na medida em que tanto o nível de risco quanto a própria perda em si para esses vencimentos (janeiro/2016, 2017 e 2021) são mais elevados.

Com a perspectiva de agravamento na crise da dívida europeia, a desaceleração do crescimento econômico local (o crescimento do PIB brasileiro no 1TRI/12 foi de apenas 0,8% frente ao mesmo trimestre do ano passado) aumentam as chances de que o ciclo de redução da taxa Selic seja mais alongado.  Dessa forma, apostas na venda de taxas de juros para DI’s com vencimentos até 2014, inclusive, são relativamente “seguras” – possuem uma relação de retorno-risco interessante – frente à apostas no mesmo sentido para vencimentos mais longos da curva de juros spot.

Confira, abaixo, as curvas de juros spot e a termo delineadas pelos DI’s às 11h03.

Curva de DI’s curtos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

Curva de DI’s longos:

Pode-se aferir, a seguir, as variações das taxas de juros spot (em p.p.) dos contratos listados acima nesse horário.

Bons negócios!

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