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Estudo de Curvas de Juros Spot e a Termo – 22/05/2012 (às 16h36)

22/05/2012

O mercado repercutiu a fala de Alexandre Tombini e abriu as taxas de juros dos DI’s, com destaque para os de vencimento a partir de 2014. Parcimônia é a palavra chave. Em função disso, o mercado deve consolidar o patamar de redução da taxa Selic em 0,75 p.p. para a reunião do Copom de 29 e 30/05/12, como se pode conferir abaixo.

Os DI’s apresentaram alterações não paralelas e crescentes das taxas de juros spot da curva ao longo dos vencimentos, como pode ser observado pelo “shape” das curvas abaixo. É o efeito “chicote” atuando novamente…

Curva de DI’s curtos:

Curva de DI’s longos:

Taxas Selic:

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 29 e 30/05/12 é de 8,21% aa, apresentando uma redução de 0,79 p.p. frente à Selic da reunião anterior;

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 10 e 11/07/12 é de 7,90% aa, apresentando uma redução de 0,31 p.p. frente à Selic da reunião anterior;

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 28 e 29/08/12 é de 7,88% aa, apresentando estabilidade frente à Selic da reunião anterior.

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 09 e 10/10/12 é de 7,81% aa, apresentando uma redução de 0,07 p.p. frente à Selic da reunião anterior.

Obs. Vale observar que foi considerado um prêmio de 0,11 p.p. ao ano acima das taxas de juros apresentadas pelos DI’s para se chegar às taxas (metas) Selic estimadas.

Bons negócios!

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