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Estudo de Curvas de Juros Spot e a Termo – 15/05/2012 (às 11h51)

15/05/2012

Sem demonstrar apetite por risco, os DI’s têm leve oscilação nessa manhã. O mercado de juros futuros está estável, à espera de desdobramentos da situação crítica em que se encontra a Grécia. Caso o cenário europeu se complique, é possível esperar redução superior à esperada na taxa Selic no curtíssimo prazo.

Por outro lado, mesmo com uma “solução” para a Grécia, restam problemas sérios a serem resolvidos em relação à Espanha e Itália. O que indica que apostas para redução de juros nos DI’s curtos, com destaque para o vencimento de janeiro/13, na hipótese de piora do cenário internacional, podem levar a uma boa relação retorno-risco (perdas limitadas frente a ganhos potencialmente superiores).

Confira, a seguir, as curvas de juros spot e a termo delineadas pelos DI’s às 11h51.

Curva de DI’s curtos:

Curva de DI’s longos:

Veja, abaixo, como estão as projeções para a taxa Selic  nas próximas reuniões do Copom.

Taxas Selic:

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 29 e 30/05/12 é de 8,17% aa, apresentando uma redução de 0,83 p.p. frente à Selic da reunião anterior;

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 10 e 11/07/12 é de 7,97% aa, apresentando uma redução de 0,20 p.p. frente à Selic da reunião anterior;

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 28 e 29/08/12 é de 7,93% aa, apresentando estabilidade frente à Selic da reunião anterior.

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 09 e 10/10/12 é de 7,77% aa, apresentando uma redução de 0,16 p.p. frente à Selic da reunião anterior.

Obs. Vale observar que foi considerado um prêmio de 0,11 p.p. ao ano acima das taxas de juros apresentadas pelos DI’s para se chegar às taxas (metas) Selic estimadas.

Bons negócios!

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