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Estudo de Curvas de Juros Spot e a Termo – 30/04/2012 (às 10h40)

30/04/2012

O relatório Focus publicado nessa manhã mostrou leve aumento na estimativa de inflação (IPC-A) para 2012 e 2013, tendo registrado aumento de 0,04 p.p. na estimativa para 2012, que atingiu 5,12%. Já para 2013, o aumento foi de 0,03 p.p., com estimativa de 5,53% para o IPC-A anual no relatório. As taxas Selic estimadas para o final de 2012 e de 2013 também não apresentaram mudanças, tendo sido estimadas em 9,00% aa e 10,00% aa respectivamente.

Não houve mudanças em relação à taxa de câmbio esperada para 2012 (R$ 1,80/US$) e para 2013 (R$ 1,80/US$). Já a projeção para o crescimento do PIB do país apresentou leve alta tanto para 2012 (3,22%) quanto para 2013 (4,30%).

O relatório Focus não impactou as cotações dos DI’s negociados na BM&F, que apresentam variações marginais em suas taxas de juros.

Veja, a seguir, como estão as curvas spot e a termo delineadas pela negociação dos DI’s futuros às 10h40:

Curva de DI’s curtos:

Curva de DI’s longos:

Já que não aconteceram variações expressivas nas taxas de juros dos DI’s (curtos e longos), também não mudaram significativamente as estimativas para as taxas Selic nas próximas reuniões do Copom – como pode ser visto a seguir.

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 29 e 30/05/12 é de 8,45% aa, apresentando uma redução de 0,55 p.p. frente à Selic anterior;

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 10 e 11/07/12 é de 8,30% aa, apresentando uma redução de 0,15 p.p. frente à Selic anterior;

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 28 e 29/08/12 é de 8,28% aa, apresentando uma redução de 0,02 p.p. frente à Selic anterior.

Vale observar que foi considerado um prêmio de 0,11 p.p. ao ano acima das taxas de juros apresentadas pelos DI’s para se chegar às taxas (metas) Selic estimadas.

Bons negócios!

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