Skip to content

Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 20/04/2012 (às 11h42)

20/04/2012

Após os ajustes iniciais decorrentes da redução da taxa Selic pelo Copom e a repercussão do seu comunicado pós-reunião (com forte queda das taxas de juros dos DI’s) ainda ontem, o mercado abriu otimista frente a novas reduções da taxa Selic para as próximas reuniões do Copom, programadas para: 29 e 30/05;  10 e 11/07; 28 e 29/08.

O mercado continua a precificar um corte na faixa de 0,50 p.p. para a reunião de maio e alguns “pontinhos” para as próximas reuniões. Entretanto, até quinta-feira da próxima semana, quando será divulgada a ata da reunião do Copom, o mercado estará “pisando em ovos”, pois não terá elementos suficientes para fundamentar uma decisão de compra ou de venda de taxas de juros no mercado de DI’s da BM&F – assim como tomar outras decisões que envolvam essa variável. Na verdade, a ata poderá dar uma sinalização mais forte de qual a direção provável das taxas de juros na reunião de maio do Comitê. Antes dela, qualquer posicionamento representa puro jogo.

Veja, a seguir, como estão as curvas spot e a termo delineadas pela negociação dos DI’s futuros às 11h42:

Dado que o mercado “forçou um pouco a barra” ao derrubar fortemente as taxas de juros dos DI’s curtos ontem, é natural que tenha compensado essa queda, ajustando para cima as taxas dos DI’s longos, em particular os com vencimento a partir de janeiro/16. A lógica é que se o Banco Central confirmar novas reduções da taxa Selic nos próximos meses, aumenta consideravelmente o risco de que ele tenha que vir a aumentar essa taxa mais à frente, em decorrência de um aumento da inflação por conta do aquecimento da economia. Dessa forma, pode-se esperar que essa alta contamine vencimentos mais curtos como, por exemplo, os de  janeiro/14 e de  janeiro/15.

De acordo com os DI’s negociados às 11h42, estão previstas as seguintes taxas Selic para as próximas reuniões do Copom:

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 29 e 30/05/12 é de 8,45% aa, apresentando uma redução de 0,55 p.p.

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 10 e 11/07/12 é de 8,38% aa, apresentando uma redução de 0,07 p.p.

– a meta Selic esperada para a reunião do Copom de 28 e 29/08/12 é de 8,36% aa, apresentando uma redução de 0,02 p.p.

Vale observar que foi considerado um prêmio de 0,11 p.p. ao ano acima das taxas de juros apresentadas pelos DI’s para se chegar às taxas (metas) Selic estimadas.

Bons negócios!

Acesse também

http://www.investcerto.com.br

Siga a InvestCerto no Twitter

http://twitter.com/investcerto

Anúncios
Deixe um comentário

Deixe um comentário

Preencha os seus dados abaixo ou clique em um ícone para log in:

Logotipo do WordPress.com

Você está comentando utilizando sua conta WordPress.com. Sair / Alterar )

Imagem do Twitter

Você está comentando utilizando sua conta Twitter. Sair / Alterar )

Foto do Facebook

Você está comentando utilizando sua conta Facebook. Sair / Alterar )

Foto do Google+

Você está comentando utilizando sua conta Google+. Sair / Alterar )

Conectando a %s

%d blogueiros gostam disto: