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Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 08/03/2012 (às 10h42)

08/03/2012

Definida a redução de 0,75 pp na taxa Selic (com a nova Selic no nível de 9,75% aa), passa-se a monitorar o mercado para estimar o que deve acontecer na próxima reunião do COPOM em 17 e 18 de abril.

Vale observar como se comporta o mercado de juros futuros às 10h42, a seguir.

Curvas_08-03-12 10h43

Nesse momento, o mercado de DI’ futuros espelha exatamente o prêmio esperado para o custo Selic frente ao custo CDI ao longo do período de vigência da nova taxa Selic – até 19/04/12: 0,33 pp (9,75% – 9,42%). Alto ou baixo é o que o mercado sinaliza agora. Traders, atenção!!!

Além disso, pode-se estimar que a redução esperada na taxa Selic para a reunião de abril/12 seja da ordem de 0,5 pp. Isto é, o mercado projeta uma redução no ritmo de queda da Selic para 0,5 pp, estimando que ela será de 9,25% aa em 19/04/12.

Já para a reunião de maio, a expectativa implícita nos DI’s é de redução da ordem de 0,37 pp, apontando a taxa Selic para 8,88% aa.

Por fim, só para não dizer que não falei da reunião de julho/12, a redução prevista na Selic é da ordem de apenas 0,17 pp. Ou seja, o mercado estima que o processo de flexibilização das taxas de juros se interrompa na reunião de julho, quando a taxa Selic deve estar próxima a 8,71% aa.

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